ANALISIS ABNORMAL RETURN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY PADA PENGUMUMAN HASIL PEMILU DAN PELANTIKAN PRESIDEN
DOI:
https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2026.v15.i7.p08Kata Kunci:
abnormal return; pemilihan umum presiden; studi peristiwa; trading volume activityAbstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji apakah terdapat perbedaan abnormal return dan aktivitas volume perdagangan (trading volume activity) sebelum dan sesudah peristiwa pengumuman hasil pemilu presiden 2024 serta pelantikan presiden terpilih periode 2024–2029 pada sektor logam dan mineral di Bursa Efek Indonesia. Sampel penelitian terdiri dari 28 perusahaan yang dipilih menggunakan teknik purposive sampling. Metode yang digunakan adalah event study dengan periode jendela selama 11 hari. Perhitungan expected return dalam penelitian ini menggunakan metode market model. Pengujian hipotesis dilakukan dengan Wilcoxon Signed Rank Test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada peristiwa pengumuman hasil pemilu 2024 tidak ditemukan perbedaan signifikan pada cumulative abnormal return, namun terdapat perbedaan signifikan pada aktivitas volume perdagangan. Sebaliknya, pada peristiwa pelantikan presiden terpilih periode 2024-2029, cumulative abnormal return menunjukkan perbedaan signifikan, sedangkan aktivitas volume perdagangan tidak mengalami perbedaan yang signifikan. Hasil ini mengindikasikan bahwa investor bereaksi terhadap Pengumuman Hasil Pemilu melalui aktivitas perdagangan, sedangkan pada Pelantikan Presiden bereaksi pada pergerakan harga saham.
This study aims to examine whether there are differences in abnormal return and trading volume activity before and after the announcement of the 2024 presidential election results and the inauguration of the elected president for the 2024–2029 period in the metal and mineral sector on the Indonesia Stock Exchange. The research sample consists of 28 companies selected using purposive sampling technique. The study employs an event study method with an 11-day event window. The calculation of expected return in this study uses the market model method. Hypothesis testing is conducted using the Wilcoxon Signed Rank Test. The results indicate that during the announcement of the 2024 presidential election results, there was no significant difference in cumulative abnormal return; however, a significant difference was found in trading volume activity. Conversely, during the inauguration of the elected president for the 2024-2029 period, cumulative abnormal return showed a significant difference, while trading volume activity did not exhibit a significant difference. These results indicate that investors react to the election result announcement through trading activity, whereas they respond to the presidential inauguration through stock price movements.
Referensi
Adityaningrat, H. F., & Indrianto, A. P. (2021). Reaksi Pasar Dari Pengumuman Rekapitulasi Nasional Hasil Perhitungan Suara Pemilu 2019 (Studi Pada Indeks Lq-45). Keunis, 9(2), 96. https://doi.org/10.32497/keunis.v9i2.2637
Afego, P. N., Bala Abdullahi, D. A., Tijjani, B., & Alagidede, I. P. (2023). How do markets react to political elections during periods of insecurity and governance crises? Evidence from an African emerging democracy. African Journal of Economic and Management Studies, 14(1), 135–149. https://doi.org/10.1108/AJEMS-08-2021-0341
Amrulah Arif, A., & Sudjono, S. (2021). the Impact of Indonesian Presidential Election the 2019 on Abnormal Return and Stock Trading Volume Activity on Idx (Empirist Event Study on Stock Listed in the Lq 45 Index in 2019).
Dinasti International Journal of Education Management And Social Science, 2(6), 966–976. https://doi.org/10.31933/dijemss.v2i6.972
Anugrah, A. A., & Wibowo, R. S. (2024). Reaksi Pasar Modal Sebelum dan Sesudah Peristiwa Pengumuman Presiden dan Wakil Presiden Terpilih Oleh Komisi Pemilihan Umum Tahun 2024 Pendahuluan. 6, 116–124.
Apriyanto, J., Mulyantini, S., & Nurmatias, N. (2021). Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Pemilihan Presiden Amerika Serikat Tahun 2020. JIMFE (Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi), 7(2), 189–202. https://doi.org/10.34203/jimfe.v7i2.3714
Ariani, R. (2024). Analisis Volatilitas Harga Saham dan Return Abnormal: Perbandingan Sebelum dan Sesudah Pemilu. 8(1), 99–110.
Bash, A., & Al-Awadhi, A. M. (2023). Presidential elections and stock market outcomes: An event-study on the effect of Turkey’s Presidential Elections on Borsa Istanbul. Cogent Economics and Finance, 11(2). https://doi.org/10.1080/23322039.2023.2265659
BKPM. (2024). Capaian Kinerja Investasi Januari-Desember Tahun 2024. https://www.bkpm.go.id/id/info/realisasi-investasi/2024
Buigut, S., & Masinde, B. (2022). The Impact of General Elections on Kenya’s Tourism, Financial and Media Sector Stock Returns: An Event Study Approach. Journal of African Business, 23(2), 497–515. https://doi.org/10.1080/15228916.2021.1874793
Candra, R., Guspendri, N., & Yenti, E. (2022). Capital Market Reaction to Voting Events and Announcement of The Quickcount Election of The President and Vice President of The Republic of Indonesia Year 2019. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting, 6, 659–667.
Fahira, S. R., & Islahuddin, I. (2020). the Analysis of Price and Trading Volume of Stocks in the Infrastructure Sector Listed on Idx Before and After the Presidential Election 2019. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, 5(3), 412–428. https://doi.org/10.24815/jimeka.v5i3.16054
Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. Journal of Finance, 25(2), 383-417. http://www.jstor.org/stable/2325486?origin=JSTOR-pdf
Febriansyah, E., & Ranidiah, F. (2021). Analisis Perbedaan Abnormal Return sebelum dan Sesudah Pemilihan Presiden Tahun 2019 pada Saham LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Pasar Modal Dan Bisnis, 3(1), 1–14.
Fidiana, F. (2020). Market Reaction on The Announcement of Elected President (The 2019 Presidential Election in Indonesia). Journal of Accounting and Strategic Finance, 3(1), 71–87.
Fitriyani, Y. (2024). Capital Market Reaction to Prabowo-Gibran’s Victory in The 2024 Presidential Election in Indonesia : Testing on INFOBANK15. Ekonomi Dan Bisnis: Berkala Publikasi, Gagasan Konseptual, Hasil Penelitian, Kajian, Dan Terapan Teori, 28(01), 34–42.
Foster, G. (1986). Financial Statement Analysis (2nd ed.). Prentice hall.
Hartono, J. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (11th ed.). BPFE-Yogyakarta.
Jange, B. (2020). Dampak Pemilihan Presiden 2019 Terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Komputer Dan Bisnis, 11(1), 2293–2305.
Kango, A., Saerang, I. S., & Mangantar, M. (2020). Analisis Reaksi Pasar Sebelum Dan Sesudah Pelantikan Kabinet Indonesia Maju Pada Perusahaan Bumn Di Bursa Efek Indonesia. JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi)., 7(2), 354–367. https://doi.org/10.35794/jmbi.v7i3.30295
Karina, K. L., Sujana, I. N., & Irwansyah, M. R. (2020). Analisis Reaksi Investor di Bursa Efek Indonesia pada Pelantikan Joko Widodo. Jurnal Pendidikan Ekonomi Undiksha, 12(1), 50–59. https://doi.org/10.23887/jjpe.v12i1.21514
Khanthavit, A. (2021). Reactions of Thailand’S Stock Market To the 2020 U.S. Presidential Election. ABAC Journal, 41(2), 1–22.
Kresna, P., & Sjarief, H. (2024). Reaksi Pasar Modal Terhadap Penyelenggaraan Pemiliu Tahun 2024 (Event Study pada Perusahaan Indeks LQ45). 7(5), 1–23.
Kusuma, I. G. N. A. B. D., & Dewi, S. K. S. (2024). Analisis Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peristiwa Pengumuman Penghentian Ekspor Komoditas Sawit tahun 2022. E-Jurnal Manajemen, 13(3), 388–409. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2024.v13.i03.p02
Lestari, M. T., Widayanti, R., & Marwati, fithri S. (2024). Reaksi Pasar Modal Ditinjau Dari Faktor Abnormal Return dan Trading Volume Activity pada Bursa Efek Indonesia. Paradigma Fakultas Ekonomi UNiversitas Islam Batik Surakarta, 23(4), 1–7.
Listyaningsih, E., Sariningsih, E., & Mudrikah, R. (2020). Stock Market Reaction to Indonesia Presidential and Legislative Election. Binus Business Review, 11(2), 91–96. https://doi.org/10.21512/bbr.v11i2.6302
Nida, D. R. P. P., Yoga, I. G. A. P., & Adityawarman, I. M. G. (2020). Analisis Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Pemilu Serentak Tahun 2019. WICAKSANA: Jurnal Lingkungan Dan Pembangunan, 4(1), 64–73. https://doi.org/10.22225/wicaksana.4.1.1813.64-73
Nugroho, R. A. (2024). Breaking! APBN Tekor Rp309 Triliun per Oktober 2024. Www.Cnbcindonesia.Com. https://www.cnbcindonesia.com/news/20241108135456-4-586744/breaking-apbn-tekor-rp309-triliun-per-oktober-2024
Phety, D. (2020). Pengaruh Pemilihan Presiden 21 Mei 2019 terhadap Abnormal Return Saham (Studi Kasus pada Sektor Perbankan yang Listing di BEI). Jurnal Bisnis Manajemen & Ekonomi, 18(2), 304–314.
Pratama, P. A., & Devi, S. (2021). Reaksi Pasar Modal Atas Pengumuman Terpilihnya Presiden Amerika Serikat Joe Biden (Event Study Pada Indeks LQ45 Tahun 2020). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha, 12(03), 865–875.
Rahmawati, S. A. (2022). Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Pemilu Presiden Amerika Serikat Tahun 2020. Tema, 23(1), 35–47. https://doi.org/10.21776/tema.23.1.35-47
Raya, C. J., & Paramita, R. A. S. (2020). Analisis Perbedaan Abnormal Return dan Cumulative Abnormal Return Emiten Sektor Keuangan Sekitar Pemilu 17 April 2019. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(3), 852–863.
Revo. (2024). Gegara AS, Dana Asing Kabur Rp6,6 Triliun dari RI. Www.Cnbcindonesia.Com. https://www.cnbcindonesia.com/research/20241026222812-128-583310/gegara-as-dana-asing-kabur-rp66-triliun-dari-ri
Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40.
Safira, A., & Arsjah, R. J. (2024). Reaksi Saham Terhadap Pengumuman Presiden Dan Wakil Presiden Oleh Komisi Pemilihan Umum Tahun 2024. Jurnal Ekonomi Trisakti, 4(2), 21–530. https://doi.org/10.25105/v4i2.20832
Setyowati, S. A. E., & Hariyati, H. (2022). Analisis Reaksi Pasar Modal Pada Peristiwa Politik Pemilihan Umum Di Indonesia, Malaysia, dan Thailand. Jurnal Akuntansi AKUNESA, 10(2), 46–56. https://doi.org/10.26740/akunesa.v10n2.p46-56
Spence. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
Tandelilin, E. (2017). Pasar Modal: Manajemen Portofolio dan Investasi (1st ed.). Kanisius.
Usman, S., Kurnia, D. A., & Sudarwadi, D. (2020). Dampak Pengumuman Hasil Pemilu Presiden Republik Indonesia Tahun 2019 Terhadap Saham Indeks Idx30. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 4(1), 96–102. https://doi.org/10.31539/costing.v4i1.1159
Utamaningsih, A. (2023). Election Uncertainty, Economic Policy Uncertainty: An Event Study Approach. Journal Research of Social Science, Economics, and Management, 2(8), 1868–1883. https://doi.org/10.59141/jrssem.v2i08.414
Yudiawan, P. A., & Abundanti, N. (2020). Reaksi Pasar Terhadap Peristiwa Pemilihan Presiden tahun 2019 di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen, 9(2), 799–818. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2020.v09.i02.p20
Yulianti, Y. (2021). Pentingnya Pendidikan Karakter Untuk Membangun Generasi Emas Indonesia. CERMIN: Jurnal Penelitian, 5(1), 28. https://doi.org/10.36841/cermin_unars.v5i1.969
Yuneline, M. H., & Sofyan, A. P. (2020). The Effect of the 2019 Indonesia Presidential Election on Abnormal Return of LQ45 Index. International Journal of Advanced in Economic and Finance, 2(4), 12–19.
Unduhan
Diterbitkan
Terbitan
Bagian
Lisensi
Hak Cipta (c) 2026 I Made Lanang Pradnya Pramudya, Ni Nyoman Ayu Diantini
Artikel ini berlisensi Creative Commons Attribution 4.0 International License.
