PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, NILAI PASAR, LEVERAGE DAN AKTIVITAS PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM
DOI:
https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2025.v14.i11.p03Keywords:
corporate activity; leverage; liquidity; market value; profitability; stock returnAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisi pengaruh profitabilitas, likuiditas, nilai pasar, leverage, dan aktivitas perusahaan terhadap return saham. Pengembalian saham atau return saham merupakan tingkat keuntungan yang akan diperoleh oleh investor yang menanamkan dananya di pasar modal. Teori yang melandasi penelitian ini merupakan teori sinyal. Penelitian ini dilakukan pada 15 sampel Perusahaan subsektor asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2021-2023. Jenis penelitian ini asosiatif dengan pendekatan kuantitatif menggunakan sumber data berupa laporan keuangan yang diperoleh dari web resmi Bursa Efek Indonesia (BEI). Data diolah menggunakan software program Statistical Product and Service Solutions (SPSS) versi 25.0. Hasil penelitian ini menunjukkan profitabilitas yang diukur menggunakan Return On Equity (ROE) berpengaruh positif signifikan terhadap return saham, likuiditas yang diukur menggunakan Current Ratio (CR) berpengaruh negatif signifikan terhadap return saham, nilai pasar yang diukur menggunakan Earning per Share (EPS) berpengaruh negatif signifikan terhadap return saham, leverage yang diukur menggunakan Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap return saham, dan aktivitas pasar yang diukur menggunakan Total Asset Turnover (TATO) tidak berpengaruh terhadap return saham. Penelitian ini memberikan manfaat untuk membantu investor dan emiten memahami faktor-faktor fundamental yang memengaruhi pengembalian saham.
This study aims to analyze the effect of profitability, liquidity, market value, leverage, and company activity on stock returns. Stock return refers to profit earned by investors in the capital market. The underlying theory is signal theory. This research was conducted on 15 insurance subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2021–2023 period. The research type is associative with a quantitative approach using financial report data obtained from the official IDX website. Data were processed using the Statistical Product and Service Solutions (SPSS) version 25.0 program. The results indicate that profitability measured using Return on Equity (ROE) has a significant positive effect on stock returns, liquidity measured using Current Ratio (CR) has a significant negative effect, and market value measured using Earnings per Share (EPS) also has a significant negative effect. Meanwhile, leverage measured using Debt to Equity Ratio (DER) and company activity measured using Total Asset Turnover (TATO) have no effect on stock returns. This study helps investors and issuers understand fundamental factors influencing stock returns.
References
Abrar, S., Ahmadsyah, I., & Iskandar, E. (2019). Analisis Pengaruh Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas, Rasio Likuiditas, dan Leverage terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2013-2017. JIHBIZ: Global Journal of Islamic Banking and Finance, 1(2), 131-140.
Aldiena, E., & al Hakim, M. H. (2019). The impact of companies’ internal factors on the performance of their stock returns. Journal of Islamic Economic Laws, 2(1), 120-149.
Almira, N. P. A. K., & Wiagustini, N. L. P. (2020). Return on asset, return on equity, dan earning per share berpengaruh terhadap return saham. E-Jurnal Manajemen Udayana, 9(3).
Angelica, F., & Latifah, N. (2022). Analisis pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2017-2019). Jurnal Ilmiah Fokus Ekonomi, Manajemen, Bisnis & Akuntansi (EMBA), 1(1), 113-122.
Ananda, W. C., & Santoso, A. B. (2022). Pengaruh inflasi, suku bunga, dan nilai tukar Rupiah terhadap return saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (2018-2020). J-MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains), 7(2), 726-733.
Anwaar, M. (2016). Impact of Firms Performance on Stock Returns (evidence from listed companies of ftse-100 index London, UK). Global Journal of Management and Business Research
Avishadewi, L., & Sulastiningsih, S. (2021). Analisis Pengaruh Return on Equity (Roe), Debt to Equity Ratio (Der), Price to Book Value (Pbv), Dan Earning Per Share (Eps) Terhadap Return Saham:(Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 1(2), 301-321.
Balqis, B. (2021). Determinasi Earning Per Share Dan Return Saham: Analisis Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Dan Current Ratio. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan, 2(5), 665-675.
Bintara, R., & Tanjung, P. R. S. (2019). Analysis of fundamental factors on stock return. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 9(2), 49-64.
Devara, G. D. M., & Winarto, J. (2023). Determinan Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Lq 45 Periode 2017-2021. Jurnal Keuangan dan Bisnis, 21(2), 278-293.
Dewi, P. E. D. M. (2016). Pengaruh rasio likuiditas, profitabilitas, solvabilitas, aktivitas dan penilaian pasar terhadap return saham. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 1(2).
Fadila, R., dan Saifi, M. (2018). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return on Equty (ROE) Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Administrasi Bisnis, 61(3), 154-162
Faronika, R. A., & Kusumawati, Y. T. (2022). Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Price Earning Ratio (PER) terhadap Return Saham pada Perusahaan Makanan dan Minuman. Borneo Studies and Research, 4(1), 63-74.
Fitriani, S. M., & Ilmiani, A. (2023). Pengaruh Economic Value Added, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Asset, Total Asset Turnover Dan Price to Book Value Terhadap Harga Saham. In Unikal National Conference (Pp. 272-282).
Fradana, N. F. A., & Widodo, A. (2023). Pengaruh Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Return on Asset Dan Return on Equity Terhadap Return
Saham Pada Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bina Manajemen, 12(1), 468-486.
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21: Update PLS Regresi. In Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Kusmawati, S., & Mardani, R. M. (2018). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Likuiditas, Aktivitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2013-2016. E-JRM: Elektronik Jurnal Riset Manajemen, 7(8).
Lestari, M. D., Karim, N. K., & Hudaya, R. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Likuiditas Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Riset, Ekonomi, Akuntansi dan Perpajakan (Rekan), 3(1), 1-16.
Lusiana, H. (2020). The Effect of Return on Equity (ROE) and Earning per Share (EPS) on Stock Prices in Indonesia Stock Exchange 2015-2018. Ilomata International Journal of Tax and Accounting, 1(3), 132-138.
Nadyayani, D. A. D., & Suarjaya, A. A. G. (2021). The effect of profitability on stock return. American Journal of Humanities and Social Sciences Research (AJHSSR), 5(1), 695-703.
Nandani, I. G. A. I. Y., & Sudjarni, L. K. (2017). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Nilai Pasar terhadap Return Saham Perusahaan F & B di Bei. E-Jurnal Manajemen Unud, 6(8).
Nikmah, L. C., Hermuningsih, S., & Cahya, A. D. (2021). Pengaruh DER, NPM, ROA, Dan TATO Terhadap Return Saham (Study Pada Perusahaan Sektor Industri Otomotif dan Komponen). Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 9(2), 21-30.
Oktavia, I. N., & Norita, N. (2016). Effect of Earnings Management, Liquidity Ration, Leverage Ratio, Activity Ratio, Profitability Ration, and Firm Size to Stocks Return (Study in Go Public Telecommunication Companies in Indonesia Stock Exchange Period 2010-2014). In Proceeding of International Seminar & Conference on Learning Organization.
Pandaya, P., Julianti, P. D., & Suprapta, I. (2020). Pengaruh faktor fundamental terhadap return saham. Jurnal Akuntansi, 9(2), 233-243.
Purba, N. M. B., & Marlina, N. (2019). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap return saham perusahaan manufaktur di BEI. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, 12(2), 67-76.
Pradnyaningsih, N. W. A., & Suarjaya, A. A. G. (2022). Pengaruh faktor fundamental perusahaan terhadap return saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 11(7), 1377.
Rahardian, T., & Hersugondo, H. (2021). Analisis Pengaruh Likuiditas, Debt to Equity Ratio, Firm Size, Dan Roa Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Pada Indeks Sri-Kehati Periode 2012-2018). Diponegoro Journal of Management, 10(1).
Rahmawati, R., Nurulhuda, N., & Wulandari, W. (2024). Pengaruh Earning Per Share (Eps) Dan Price Earning Ratio (Per) Terhadap Return Saham Pada Pt. Jasa Marga, Tbk. Ganec Swara, 18(3), 1200-1207.
Rusviana, E., Ulum, A. S., & Mahmudah, D. A. (2023). Pengaruh Return on Assets, Total Asset Turnover, Beta Terhadap Return Saham (Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI Periode 2015-2020). In Unikal National Conference (pp. 728-738).
Saragih, F. M., & Tan, P. S. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Konstruksi. Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS), 4(2), 657-664.
Sausan, F. R., Korawijayanti, L., & Ciptaningtias, A. F. (2020). The effect of return on asset (ROA), debt to equity ratio (DER), earning per share (EPS), total asset turnover (TATO) and exchange rate on stock return of property and real estate companies at Indonesia stock exchange period 2012-2017. Ilomata International Journal of Tax and Accounting, 1(2), 103-114.
Setianingsih, S., & Hamzah, Z. Z. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Kosmetik Dengan Kategori Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2010-2017. JURISMATA, 2(1), 73-84.
Silitonga, W. P., Ramadhani, R. A., & Nugroho, R. (2019). The effect of economics value-added, market value-added, total asset ratio, and price earnings ratio on stock return. Jurnal Akuntansi Trisakti, 5(2), 239-252.
Sitorus, J. S., Siburian, E., Simbolon, Y., & br Naibaho, R. E. (2021). The Effect of Operating Cash Flow, Net Profit, ROA And ROE On Stock Return Of IDX. Jurnal Akuntansi, 11(2), 189-196.
Sululing, S., & Sandangan, S. (2020). Pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap return saham (Studi empiris pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia). Kompartemen: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 17(1).
Suryadi, H. (2021). Analisis Faktor yang Mempengaruhi Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan pada Perusahaan Consumer Goods Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen Dan Kewirausahaan, 5(2), 27-39.
Sutapa, I. N. (2018). Pengaruh rasio dan kinerja keuangan terhadap harga saham pada indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2016. KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 9(2), 11-19.
Solechah, U. (2021). Analisis Pengaruh Current Ratio (Cr), Debt to Equity Ratio (Der), Dan Return on Asset (Roa) Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi 2015-2019) (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Semarang).
Tandelilin, E., 2017. Pasar Modal: Manajemen Portofolio & Investasi. Yogyakarta: PT Kanisius.
Tikasari, N., & Surjandari, D. A. (2020). The effect of economic value added and financial performance on stock return. Saudi Journal of Business and Management Studies, 5(6), 343-352.
Tumonggor, M., Murni, S., & Van Rate, P. (2017). Analisis pengaruh current ratio, return on equity, debt to equity ratio dan growth terhadap return saham pada cosmetics and household industry yang terdaftar di BEI Periode 2010-
2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 5(2).
Wiagustini, N. L. P. (2017). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Udayana University Press
Widiana, A., & Yustrianthe, R. H. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Badan Usaha Milik Negara: Studi Pada Perusahaan BUMN Yang Terdaftar Di BEI Periode 2015-2019. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(3), 425-432.
Widyakto, A., Lestari, R. I., & Hanifah, R. U. (2021). Profitability To Stock Returns. Journal of Economic Education, 10(2), 185-191.
Worotikan, E. R. C., Koleangan, R. A., & Sepang, J. L. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets dan Return on Equity Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2014-2018. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 9(3), 1296-1305.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Ni Nyoman Tia Surya Ningsih, Luh Gede Sri Artini
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
