The Role of Profitability, ESG Disclosure and Financing Decisions on Firm Value with Dividend Policy as a Mediating Variable
DOI:
https://doi.org/10.24843/EJA.2026.v36.i06.p09Keywords:
Profitability, ESG Disclosure, Financing Decisions, Dividend Policy, Firm ValueAbstract
In the Indonesian property and real estate sector, firm value fluctuated due to economic pressures, highlighting the need to understand the factors affecting it as an indicator of corporate performance and future prospects. This study aims to analyze the effect of profitability, ESG disclosure, and financing decisions on firm value with dividend policy as a mediating variable in property and real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020-2024. The sample consists of 12 companies with 60 observations. Data were analyzed using panel data regression and the Sobel test. The results indicate that profitability and financing decisions have a positive effect on firm value, while ESG disclosure and dividend policy have no effect. Regarding dividend policy, profitability has a positive effect, whereas ESG disclosure and financing decisions have no effect. Dividend policy does not mediate variable relationships. Thus, firm value is determined by financial performance.
References
Adhi, R. E., & Cahyonowati, N. (2023). Pengaruh Environmental, Social, And Governance Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Perusahaan Non-Keuangan Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021). Diponegoro Journal Of Accounting, 2(3), 1–12. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting /article/view/40165
Akpadaka, O. S., Farouk, M. A., Dang, D. Y., & Fodio, M. I. (2024). Does Profitability Moderate the Relationship Between the Leverage and Dividend Policy of Manufacturing Firms in Nigeria and South Africa ? Journal Of Risk and Financial Management, Vol 17, 1–18. https://doi.org/10.3390/ jrfm17120563
Al-omari, R., Oroud, Y., Makhlouf, M. H., Alshehadeh, A. R., & Haneen A. Al-Khawaja. (2024). Asian Economic And Financial Review The Impact Of Profitability And Asset Management On Firm Value And The Moderating Role Of Dividend Policy : Evidence From Jordan Keyword. Asian Economic and Financial Review, 14(1), 1–11. https://doi.org/10.55493/5002.v14i1.4937
Almulhim, A. A., Aljughaiman, A. A., Barrak, T. Al, Chebbi, K., & Amin, N. (2024). The Power Of ESG In Shaping Dividend Policy: Illuminating The Role Of Financial Sustainability In An Emerging Market. Plos Ones, 19(12 December), 1–23. https://doi.org/10.1371/journal.pone.0312290
Alviany, H., & Wijayanti, R. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Management Risiko dan Keuangan, 2(1), 38–49. https://jmrk.ub.ac.id/index.php/jmrk/article/view/41/34
Angelia, V., & Nugroho, V. (2025). Faktor yang Mempengaruhi Firm Value. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, Vol. 7(1), 251–261. https://doi.org/10.24912/ jpa.v7i1.33075
Anindya, K. N., & Muzakir, M. F. A. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Aplikasi Bisnis, 20(1), 357–366. https://doi.org/10.20885/jabis.vol20.iss1.art5
Aprilianingsih, R., Sari, P. P., & Maulida, A. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Terapan dan Keuangan (Mankeu) Vol., 13(03), 976–986. https://online-journal.unja.ac.id/mankeu/article/view/32876/19 009
Ardila, N., Arifah Tara, N. A., & Burhanudin, B. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan Pada Lq-45. Jmm Unram - Master of Management Journal, 10(4), 247–258. https://doi.org/10.29303/jmm.v10i4.673
Aryadita, P. H., Hariyanto, E., Wahyuni, S., & Fitriati, A. (2024). Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 8(April), 1632–1647. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.2136 Analisis
Asrani, N. H., & Handayani, N. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Keputusan Investasi, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset, 13(5), 1–23. https://jurnalmahasiswa. stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5892
Aydogmus, M., Gulay, G., & Ergun, K. (2022). Impact of ESG Performance On Firm Value And Profitability. Borsa Istanbul Review, Vol 22, 119–127. https://doi.org/10.1016/j.bir.2022.11.006
Azmiyah, N., & Subardjo, A. (2024). Pengaruh Esg Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Yang Dimoderasi Kualitas Audit. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 13(11), 1–25. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/ index.php/jira/article/view/6166/6219
Bahrun, M. F., & Firmansyah, A. (2020). Pengaruh Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Dan Arus Kas Bebas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 8(3), 263–275. https://doi.org/10.37641/ jiakes.v8i3.358
Bantali, N., Dama, H., & Podungge, R. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Arus Kas Operasional Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Pembangunan Daerah yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2022. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 7(2), 589–600. http://ejurnal.ung.ac.id/index. php/JIMB
Cahyani, P. A. E., Gama, A. W. S., & Astiti, N. P. Y. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Property & Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022. Jurnal Emas, 5(9), 128–140. https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/emas/article/view/10047
Cecilia, L., & Putri, W. R. E. (2025). Pengaruh Kinerja Environmental, Social, Governance (ESG) Terhadap Tingkat Profitabilitas Perusahaan dan Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Indonesian Stock Exchange ESG Leaders Tahun 2020- 2022). Economics and Digital Business Review, 6(1), 196–213. https://ojs.stieamkop.ac.id/index. php/ecotal/article/view/2018
Christiaan, P., Jusup, S. M., & Karim, R. A. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Bisnis & Kewirausahaan, 12(2), 140–151. https://doi.org/10.59963/jpema.v6i2.397
Dewi, R. W. P., Sari, P. P., & Damanik, J. M. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen pada Bank Konvensional di Indonesia ( Studi pada Bank yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023 ). In Jurnal Wawasan Manajemen (Vol. 13, Nomor 3, hal. 1–13). https://doi.org/10.20527/jwm.v13i3.366
Efpriati, F., & Sumarni, I. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. JAPB : Jurnal Administrasi Publik dan Administas Bisnis, 7(2), 1280–1292. http://jurnal.stiatabalong.ac.id/index.php/JAPB
El‑Deeb, M. S., & Allam, M. F. (2024). The Moderating Effect Of Dividend Policy On The Relationship Between The Corporate Risk Disclosure And Firm Value : Evidence From Egypt. Future Business Journal, 10(1), 1–15. https://doi.org/10.1186/s43093-024-00311-x
Enow, S. T. (2023). Capital Structure on Dividend Policy : Is There Any Relationship ? International Journal of Economics and Financial Issues, 13(3), 141–144. https://doi.org/10.32479/ijefi.14344
Erdogan, S. B., Danisman, G. O., & Demir, E. (2023). ESG Performance And Dividend Payout: A channel Analysis. Finance Research Letters, 55(A). https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1544612323002003
Faadhilah, N. I., & Hendrani, A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Lagged Dividen dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Pendidikan dan Konseling, 5(2), 2235–2246. https://doi.org/10.31004/jpdk.v5i2.13501
Faridah, N. N., & Putra, R. (2024). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Struktur Modal terhadap Kebijakan Dividen dengan Nilai Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Ekonomi dan Akuntansi, 2(4). https://doi.org/10.54066/jrea-itb.v2i4.2582
Farrel, M. C., & Dewi, F. G. (2025). Pengaruh Pengungkapan Environment , Social , and Governance ( ESG ) Terhadap Nilai Perusahaan dengan Keunggulan Kompetitif sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi, Akuntansi, dan Perpajakan, 2(51), 53–60. https://doi.org/10.61132/jeap.v2i2.913
Filman, F. A., & Rahmayanti, D. (2023). The Influence Of ESG On Dividend Policy In Indonesia Companies. Economic and Finance Review, 8(2), 142–153. https://journal.afebi.org/index.php/aefr/article/view/774?utm
Freeman, R. E., & McVea, J. (1984). A Stakeholder Approach to Strategic Management. Darden Graduate School of Business Administration University, 01–02, 1–32. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=263511
Ganawati, N., Pratiwi, K. W., Suadtmini, K., & Sariani, K. (2024). The influence of profitability, dividend policy, and institutional ownership as moderating variables on firm value. Journal Of Governance, Taxation, Amd Ajujkan pek, 3(2), 129–140. https://doi.org/10.38142/jogta.v3i3.1400
Giansari, R., & Guritno, A. (2022). The Role of Dividend Policy as a Mediation Variable on Factors Affecting Company Value. Indonesian Journal of Applied Accounting and Finance, 2(1), 1–22. https://doi.org/10.31961/ijaaf.v2i1.1454
Gunawan, R. A., & Nariman, A. (2024). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, VI(2), 766. https://doi.org/10.24912/jpa.v6i2.29721
Handayani, U. N., & Kurnianingsih, H. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen, Terhadap Nilai Perusahaan. Business Management Analysis Journal (BMAJ), 4(1), 1–19. https://doi.org/10.24176/bmaj.v4i1.5999
Handoko, Y., Ningsih, D. R., & Priyanto, S. (2024). Peran Kebijakan Dividen Dalam Memediasi Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Kewirausahaan, 4(2), 70–76. https://doi.org/10.51903/manajemen.v4i2.838
Haq, H. I., Mahmudi, B., & Rosyid, A. (2025). The Mediating Role of Dividend Policy in the Influence of Profitability on Firm Value. Indonesian Journal of Innovation Multidisipliner Research, 3(1), 457–465. https://multidisipliner.org/ijim/article/view/334/211
Hartono, A. B., Sukmasari, D., Metalia, M., & Kusumawardhani, N. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Kebijakan Utang Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2022). Inisiatif: Jurnal Ekonomi, Akuntansi dan Manajemen, 3(3), 451–469. https://doi.org/10.30640/inisiatif.v3i3.2833
Hasanah, U. N., Mas’ud, M., & Zakariah, J. (2023). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Innovative: Journal Of Social Science Research, 3(3), 8901–8914. https://j-innovative.org/index.php/Innovative/article/ view/3190/2270
Heldayat, F. M., & Sulfitri, V. (2025). Pengaruh Environmental Social Governance (ESG), Leverage, Size dan Growth terhadap Nilai Perusahaan. Innovative Journal Of Social Science Research, 5(2), 559–577. https://j-innovative.org/index.php/Innovative/article/view/18013/12463
Hidayat, R. (2024). Determinasi Nilai Perusahaan Berdasarkan Keputusan Investasi, Pendanaan, Kebijakan Dividen, dan Ukuran Perusahaan. Mandiri: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 3(2), 66–75. https://doi.org/10.59086/ jak.v3i2.637
Ihsan, M., & Zuraida. (2024). Pengaruh Pengungkapan Informasi Lingkungan, Sosial, Tata Kelola, Ekonomi, dan Pendekatan Manajemen Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan (JAK), 12(1), 56–71. https://doi.org/10.29103/jak.v12i1.14622
Ismillah, N. H., & Faisal, M. (2023). ESG And Dividend Policy : Evidence From ASEAN-5 Countries. Jurnal Manajemen Strategi dan Aplikasi Bisnis, 6(2), 285–300. https://doi.org/10.36407/jmsab.v6i2.821
Januarsi, Y., & Sanusi, F. (2024). Profitability and Dividend Policy : How Does Free Cash Flow Explain This Relationship ? 28(1), 56–70. https://doi.org/10.20885/ jsb.vol28.iss1.art4
Jati, D. A. S., & Sofie. (2024). Pengaruh Esg Disclosure, Likuiditas, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 4(2), 365–374. https://doi.org/10.25105/v4i2.20671
Josivanka, V., & Patrisia, D. (2026). Pengaruh Free Cash Flow dan ESG terhadap Kebijakan Dividen yang Dimoderasi oleh Leverage pada Perusahaan Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Paradoks Jurnal Ilmu Ekonomi, 9(2), 56–66. https://doi.org/10.57178/paradoks.v9i2.2296
Kaswari, N. L. Y., Putra, I. G. C., Manuari, I. A. R., Santosa, M. E., & Septian. (2023). Peran Kebijakan Dividen Dalam Memediasi Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap NilaiPerusahaan Pada Perusahaan ManufakturDi Bursa Efek Indonesia. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 5(3), 519–534. https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/kharisma/article/view/ 8383/6303
Krisdiyanto, K., Wiyono, G., & Rinofah, R. (2020). Nilai Perusahaan Ditinjau Dari Profitabilitas, Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan. Jurnal Fokus Manajemen Bisnis, 10(1), 121. https://doi.org/10.12928/fokus.v10i1.1694
Kumalasari, P. D. (2021). Dampak Profitabilitas dan Struktur Modal Terhadap Kebijakan Dividen. Komunikasi Ilmiah Akuntansi Dan Perpajakan, 14(2). https://publikasi.mercubuana.ac.id/index.php/profita/article/view/11371
Kusumaningrum, D. P., & Iswara, U. S. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan (JIAKu), 1(3), 295–312. https://doi.org/10.24034/jiaku.v1i3.5509
Larasati, W. F., & Siswanti, T. (2022). Pengaruh Loan to Deposit Ratio (LDR), Debt to Equity Ratio (DER), dan Growth terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada Industri Perbankan yang Terdaftar di BEI Tahun 2016–2020. JIMA Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 2(2), 67–78. https://doi.org/10.35968/1yhq4w71
Li, L., Mohamed Saat, M., & Jiayi, W. (2024). The Effect of ESG Disclosure on Firm Value: An Empirical Evidence from Chinese Listed Companies. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 14(1), 1091–1101. https://doi.org/10.6007/ijarbss/v14-i1/20524
Likono, C., & Hartono. (2025). Pengaruh Keputusan Keuangan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan: Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Sektor Industri. Costing: Journal of Economic, Business and Accounting, 8(5), 1559–1571. https://www.ejournal.imperiuminstitute.org/index.php/ JPAFM/article/view/1586/722
Luckyardi, S., Agustini, K., Nugraha, & Sari, M. (2021). the Impact of Dividend Policy and Capital Structure on Firm Value in Agricultural Sector. Jurnal Ilmu Keuangan dan Perbankan (JIKA), 11(1), 1–20. https://doi.org/10.34010/ jika.v11i1.5717
Maghfira, N. N., & Utami, T. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan, Struktur Modal dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Manajemen dan Akuntansi, 2(11), 864–873. https://jurnal.kolibi.org/index. php/neraca/article/view/2881/2785
Maharisht, D. D. L., & Riduwan, A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan Terhadap kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 11(11), 1–16. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/ index.php/jira/article/view/4912
Mahmood, S. H. (2023). The Effect Of Financial Leverage On Dividend Payout Ratio : An Applied Study For Industrial Companies Listed On The Qatar Stock Exchange. World Economics & Finance Bulletin, 27, 1–11. https://www.scholarexpress.net
Maria, G., & Birawan, I. G. K. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Periode 2017-2021). Jurnal Economina, 1(2), 84–94. https://doi.org/10.55681/economina.v1i2.46
Maulana, A., Afifi, Z., & Delima, Z. M. (2026). Pengaruh Green Accounting, Carbon Emissions Disclosure, Profitabilitas, dan Environmental Social Governance (ESG) Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Manajemen dan Akuntansi, 6(2), 1–17. https://doi.org/10.47701/bismak. v6i02.5930
Maulana, Y., Harun, M. F., Nugraha, Disman, & Sari, M. (2025). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 8(1). https://doi.org/10.46576/bn.v8i1.6273
Mesrawati, Clairine, Benua, K. M., & Jonaltan, A. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Universitas Dharmawangsa, 15(1), 157–165. https://doi.org/10.46576/ wdw.v15i1.1057
Morris, R. D. (1987). Signaling, Agency Theory, Accounting Policy Choice. Accounting and Business Research, 18(69), 47–56. http://dx.doi.org/10.1080/ 00014788.1987.9729347
Nirawati, L., Samsudin, A., Stifanie, A., Setianingrum, M. D., Syahputra, M. R., & Saputri, Yunida Anggun Khrisnawati, N. N. (2022). Profitabilitas Dalam Perusahaan. Journal Manajemen dan Bisnis, 5(1), 60–68. https://doi.org/10.37673/jmb.v5i1.1623
Nugraha, R., Kusno, H. S., & Finanto, H. (2021). Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE), dan Net Profit Margin (NPM) terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus pada Bank Konvensional yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015–2020). Prosiding Seminar Nasional Inovasi Teknologi Terapan Politeknik Negri Balikpapan, 5. https://jurnal.poltekba.ac.id/ index.php/prosiding/article/view/1346
Nur’aeti Erawan, T., & Taufiqurrahman, E. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021). Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 8(21), 191–200. https://doi.org/10.5281/zenodo.7272963
Nur utami, C., & Widati, L. W. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(1), 885–893. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.682
Pamungkas, S. A., & Utiyati, S. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 11(6), 1–16. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/ jirm/article/view/4650
Pure Perty. (2024). Industri Properti 2024: Antara Tantangan dan Peluang. Pure Perty. https://pureperty.com/artikel/industri-properti-2024-antara-tantangan-dan-peluang
Purwaningsih, A. I., & Mukhibad, H. (2025). Pengaruh Likuiditas , Profitabilitas , Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Bookchapter Akuntansi Keuangan, 28–56. https://doi.org/ 10.15294/ak.v2i1.327
Putri, A., Handriani, E., & Rahayu, S. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Keputusan Investasi, dan Keputusan Pendanaan pada Nilai Perusahaan Properti dan Real Estate. Jurnal Akuntansi, Keuangan dan Perpajakan, 8(1), 33–43. https://repository.undaris.ac.id/id/eprint/1866/1/Aulia Putri%2C Eka Handriani%2C Sri Rahayu.pdf
Qatrunnada, S. V., & Triyonowati. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 11(8), 1–14. https://jurnalmahasiswa. stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/4840
Rahma, S. S., & Arifin, A. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Seminar Nasional Pariwisata dan Kewirausahaan (SNPK), 1, 330–341. https://doi.org/10.36441/snpk.vol1.2022.58
Rahmaniar, & Rizky, F. (2022). Pengaruh Profitabilitas dan Cash Holding terhadap Nilai Perusahaan. HEI EMA : Jurnal Riset Hukum, Ekonomi Islam, Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi, 1(2), 22–31. https://doi.org/10.61393/heiema. v1i2.69
Ramadhani, F. F., Arief, A., & Fadillah, R. (2025). ESG Disclosure Dan Nilai Perusahaan: Apakah Kualitas Audit Memperkuat Hubungan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 5(2), 1719–1728. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.25105/jet. v5i2.23800
Ramdania, A. N., & Haryati, T. (2025). Pengaruh ESG, Asimetri Informasi, dan Dividend Payout Ratio terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Pembangunan STIE Muhammadiyah Palopo, 11(1). http://dx.doi.org/10. 35906/jep.v11i1.2478
Rawwaliya, A. T., Chalid, L., & Arumbarkah, A. M. (2026). Pengaruh Profitabilitas dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Food and Beverage di Bursa Efek Indonesia. Center of Economic Student Journal, 9(2), 450–454. https://doi.org/10.56750/csej.v5i3.454
Safiah, & Kuddy, A. L. (2021). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. Jumabis (Jurnal Manajemen & Bisnis), 5(1), 1–13. https://jurnal.man.feb.uncen.ac.id/index. php/jmb/article/view/70/55
Salvi, A., Nirino, N., Battisti, E., & Gianfrancesco, I. (2024). Payout policy and ESG A European investigation. Research in International Business and Finance, 68. https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S027553192300315X?via%3Dihub
Sari, H., & Riduwan, A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntans, 12(7), 1–16. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/ article/view/5362
Sari, T. R., Primasari, D., & Farida, Y. N. (2023). The effect of profitability , company size , leverage , liquidity , and free cash flow on dividend policy. International Journal of Economy and Business, 2(1), 22–34. https://doi.org/10.55904/ keynesia.v2i1.668
Sedyasana, D. U., & Wijaya, S. (2024). Pengaruh ESG disclosure terhadap nilai perusahaan. Jurnalku, 4(4), 483–493. https://doi.org/10.54957/jurnalku. v4i4.1304
Septirini, V., Mardani, R. M., & Saraswati, E. (2021). Pengaruh Leverage , Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Dan Tingkat Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Empiris Pada Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). Jurnal Riset Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unisma, 10(5), 92–107. https://jim.unisma.ac.id/index.php/jrm/article/view/13088/10272
Setiawan, R. Y., Ramadhani, R., Eviyanti, N., & Putri, A. G. (2023). Credibility is Key How Board Independence Translates ESG Disclosure into Firm Value in Indonesia. Elektronik Jurnal Akuntansi, 36(3), 568–581. https://doi.org/10.24843/EJA.2026.v36.i03.p01
Setyabudi, T. G. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan (JIAKu), 1(1), 1–19. https://doi.org/10.24034/jiaku.v1i1.4949
Setyawan, C. D., & Ghozali, I. (2025). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderating. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 9(2), 779–788. https://doi.org/10.35797/jab.14.1.48-59
Silen, S., & Lusmeida, H. (2025). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi. Proceeding National Conference Business, Management, and Accounting (NCBMA), 4, 212–225. https://ojs.uph.edu/ index.php/NCBMA/article/view/9909
Sormin, R. D. D., Hasnawati, S., & Faisol, A. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis dan Manajemen, 17(3), 141–161. https://jurnal.feb.unila.ac.id/index.php/jbm/article/view/305/181
Subagio, I. S. (2025). Peran Pengungkapan Esg Dalam Meningkatkan Nilai Perusahaan Melalui Kinerja Keuangan: Studi Pada Sektor Energi Dan Barang Baku 2019-2023. Jurnal Tambora, 9(1), 109–114. https://doi.org/10.36761/ suffix
Suharto, A. B., Subiyantoro, E., Cahyaningsih, D. S., Zuhroh, D., & Sitinjak, N. D. (2024). Pengaruh Pengungkapan Esg Dan Net Foreign Flow Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Manufaktur. Jurnal Aplikasi Akuntansi, 8(2), 495–506. https://doi.org/10.29303/jaa.v8i2.389
Sunarsip. (2021). Outlook Properti 2022 dan Prasyarat Pertumbuhannya. CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/opini/20211220113050-14-300546/outlook-properti-2022-dan-prasyarat-pertumbuhannya
Sunarsip. (2024). Prospek Properti 2024: Potensi Pertumbuhan dan Tantangannya. CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/opini/20240131115052-14-510443/prospek-properti-2024-potensi-pertumbuhan-dan-tantangannya
Sundari, M., Saladin, H., & Mursalin, M. (2024). Analisis Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Media Akuntansi (Mediasi), 6(2), 291–304. https://doi.org/10.31851/jmediasi.v6i2.14954
Syafrilla, G. N., & Riduwan, A. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 13(2), 1–25. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index. php/jira/article/view/5768
Syahwildan, M., Purnomo, B. S., & Purnamasari, I. (2021). Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas , Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ikraith-Ekonomika, 6(1), 52–64. https://doi.org/10.37817/ikraith-ekonomika.v6i1.2468
Tambunan, E., Sianturi, J. A. T. P., & Saragih, R. (2025). Peran Kebijakan Dividen Memediasi Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage di BEI 2018-2023. Jurnal Bisnis Mahasiswa, 5(4), 1997–2007. https://doi.org/10.60036/jbm.717
Timotius, & Setyawan, I. R. (2023). Pengaruh Pertumbuhan, Leverage, Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 05(01), 56–65. https://journal.untar.ac.id/ index.php/JMDK/article/view/22513
Utomo, L. P. (2024). Pengungkapan Environmental , Social , Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Energi Di Indonesia. Jurnal Trial Balance (JUTRIANCE), 2(April), 52–61. https://doi.org/10.61754/jutriance.v2i1.82
Wiasih, D. R., Tubastuvi, N., Purwidianti, W., & Bagis, F. (2024). The Influence of Profitability , Leverage , Liquidity and Company Size on Dividend Policy. Sentralisasi Universitas Muhammadiyah Sorong, 13(3), 15–32. https://doi.org/10.33506/sl.v13i3.3346
Widjanarko, & Irawaty, H. (2023). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen, Terhadap Nilai Perusahaan Industri Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Di Era Sebelum Covid 19. Media Riset Bisnis & Manajemen, 23(2), 81–92. http://dx.doi.org/10.25105/mrbm.v23i2.21443 ISSN:
Wiyogo, Y., & Ekadjaja, A. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, V(1), 330–337. https://doi.org/10.24912/ jpa.v5i1.24186
Wulandari, A., & Nuryati, T. (2022). Analysis of the influence of profitability on company value with dividend policy as an intervening variable Open. Journal of Public Auditing and Financial Management |, 2(1), 11–20. https://doi.org/10. 69693/ijim.v3i1.326
Xaviera, A., & Rahman, A. (2023). Pengaruh Kinerja Esg Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Siklus Hidup Perusahaan Sebagai Moderasi : Bukti Dari Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis, 16(2), 226. https://doi.org/10.30813/ jab.v16i2.4382
Xiao, Q. (2024). ESG Disclosure, Institutional Investor Preferences and Firm Value. Frontiers in Business, Economics and Management, 13(3), 247–256. https://doi.org/10.54097/sj18nb28
Yudha, A. M., Yamasitha, Ramadhan, M. F., & Arsita, Y. (2022). Nilai Perusahaan Melalui Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Dengan Kualitas Laba Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial JMPIS, 3(1), 15–29. https://doi.org/10.38035/jmpis.v3i1.839
Yulianti, A. K., & Sundari, S. (2023). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Gorontalo Accounting Journal, 6(2), 241–252. https://doi.org/10.32662/gaj.v6i2.3166
Yusuf, P. S., Roosalehlaksono, R. T. Y., & Ferry Mulyawan M., H. (2024). The Influence Of Profitability, Liquidity And Growth Of Company On Dividend Policy (Study Of Manufacturing Industrial Listed Company The Indonesian Stock Exchange Period 2018 - 2022). Jurnal Ekonomi Pembangunan, 6(2), 293–300. https://doi.org/10.36985/6wzct550
Zagita, G. C., & Mujiyanti. (2022). The Influence of Investment Decisions , Funding Decisions , Dividend Policy , Profitability , and Size of the Board of Commissioners on Firm Value. University Research Colloquium, 316–328. https://www.repository.urecol.org/index.php/proceeding/article/view/2327
Zain, J., Sembiring, S. P. P. B., & Syahputra, O. (2025). Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 6(4), 4451–4460. https://doi.org/10.37385/msej.v6i4.7728
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 E-Jurnal Akuntansi
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
