The Effect Of Net Profit Margin, Sales Growth, And Profitability On The Dividend Pay-Out Ratio With Managerial Ownership As A Moderation

Khansa Mara Kartika; Zulfikar

Authors

Khansa Mara Kartika Faculty of Economics and Business, Universitas Muhammadiyah Surakarta, Indonesia
Zulfikar Faculty of Economics and Business, Universitas Muhammadiyah Surakarta, Indonesia

Keywords:

dividend payout ratio, managerial ownership, net profit margin, profitability, sales growth

Abstract

This study analyzes the effect of Net Profit Margin, Sales Growth, and Profitability on the Dividend Payout Ratio in manufacturing companies in the primary consumer goods and industrial sectors in Indonesia for the period 2021–2023, with Managerial Ownership as a moderating variable. Secondary data were obtained from company reports, previous research, the IDX, and official websites, using a purposive sampling method. The analysis used multiple linear regression and Moderated Regression Analysis (MRA) using SPSS, and classical assumptions were tested to ensure model validity. The results show that Sales Growth and Profitability have a significant positive effect on the Dividend Payout Ratio, while Net Profit Margin has no significant effect. Managerial Ownership also does not moderate the relationship between the independent variables and the Dividend Payout Ratio. The study's limitations include a limited sector and a three-year period post-pandemic.

References

Adiah, A., Hanifah, & Purnama, S. I. (2018). Pengaruh Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA) Dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sektor Konsumen Primer. Pharmazeutische Industrie, 80(3), 391–397. https://doi.org/10.4324/9781315468891-39

Amrullah, A. A., & Wijaya, H. (2018). Dividend and Agency Conflict in Indonesian Manufacturing Firms. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 22(3), 395–404. https://doi.org/10.26905/jkdp.v22i3.1820

Anjarsari, F., Hartono, & Ilmiddafiq, M. B. (2023). Pengaruh Eco-Efficiency Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di BEI 2019-2021). Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 2(4), 528–542.

Ayem, S., & Ongirwalu, S. N. (2020). Pengaruh adopsi IFRS , penghindaran pajak , dan kepemilikan manajerial terhadap manajemen laba. JIA (Jurnal Ilmiah Akuntansi), 5(2), 360–376.

Azmy, A. (2018). Analisis pengaruh rasio kinerja keuangan terhadap profitabilitas bank pembiayaan rakyat syariah di indonesia. Jurnal Akuntansi, 22(1), 119–137. https://doi.org/10.24912/ja.v22i1.326

Banusu, M. R., Niha, S. S., & Manafe, H. A. (2022). Pengaruh Return on Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM) dan Earning per Share (EPS) terhadap Dividen Payout Ratio (Suatu Kajian Studi Literatur Manajemen Keuangan Perusahan). Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 4(1), 196–206. https://doi.org/10.38035/jmpis.v4i1.1419

Benu, F., Mujino, & Hermuningsih, S. (2023). Pengaruh Return On Asset, Firm Size, Debt To Equity Ratio Dan Growth Terhadap Deviden Payout Ratio (Dpr) Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Journal Competency of Business, 7(2), 1–23.

Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2021). Investments. McGraw-Hill Education, 2021.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Fundamentals of financial management. In Engineering and Process Economics (Vol. 3, Issue 3).

Cahyadi, R. T., Purwanti, L., & Mardiati, E. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Dewan Komisaris, Komisaris Independen Dan Risiko Idiosinkratis Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Economia, 14(1), 99. https://doi.org/10.21831/economia.v14i1.19404

Deitiana, T., Yap, S., & Ersania. (2020). Dividend Payout Ratio Dan Faktor Yang Mempengaruhinya Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia. Media Bisnis, 12(2), 119–126.

Dixit, B. K., Gupta, N., & Saurabh, S. (2020). Dividend policy in India: reconciling theory and evidence. Managerial Finance, 46(11), 1437–1453. https://doi.org/10.1108/MF-07-2019-0344

Efendi, muhamad agus. (2023). Pengaruh burnout dan work-life balance terhadap quiet quitting pada pekerja generasi milenial Di Kota Malang. http://etheses.uin-malang.ac.id/53293/

Ghozali. (2018). Ghozali-2018_Compress.Pdf (p. 490).

Handoyo, S., & Fathurrizki, S. (2018). Management Dysfunctional Behaviour toward Financial Statements: Income Smoothing Practice in Indonesia’s Mining Industry Sector. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 22(3). https://doi.org/10.26905/jkdp.v22i3.2047

Hantono, H., Sari, I. R., Felicya, F., & Daeli, M. (2019). Pengaruh Return on Assets, Free Cash Flow, Debt to Equity Ratio, Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Property and Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016. Owner, 3(2), 143. https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.118

Indayanti, A. R. R., & Ismanto, H. (2021). Analysis of Sales Growth and Financial Factor Determining Dividend Distribution Policy: A Sample of Indonesia Manufacturing Companies. Jurnal Manajemen Indonesia, 21(2), 130. https://doi.org/10.25124/jmi.v21i2.2471

Ingsih, K., Astuti, S. D., & Riyanto, F. (2024). The role of digital competence in improving service quality and employee performance. African Journalis. https://journals.co.za/doi/full/10.4102/sajhrm.v22i0.2689

Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal AKTUAL, 17(1), 66–81. https://doi.org/10.47232/aktual.v17i1.34

Khoiriah, S. (2023). Pengaruh Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), Current Ratio (CR), Dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Financial Distress Dengan Firm Size Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index 70 Peri.

Krisnawati, E., & M, M. (2019). Nilai Perusahaan Manufaktur. Urnal Wira Ekonomi Mikroskil : JWEM, 9(2), 147–158.

Kurniawan, W. A., & Jin, T. F. (2017). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 19(1), 191–199.

Kusmiyati, S. D., & Hakim, M. Z. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Cash Holding, Debt To Equity Ratio Dan Net Profit Margin Terhadap Perataan Laba. Jurnal Profita, 13(1), 58. https://doi.org/10.22441/profita.2020.v13.01.005

Kusuma, N. T. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Dividend Payout Ratio dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus pada Perushaan Blue Chip yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2012-2016). Jurnal OPTIMUM, 9(2), 169–177.

Kusumawati, R., & Rosady, I. (2018). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajemen Bisnis, 9(2), 147–160. https://doi.org/10.18196/mb.9259

Lanjas, V. M., Sutriswanto, & Sisharini, N. (2021). The Effect of Capital Structure, Company Growth, and Profitability on Firm Value. Research Journal of Finance and Accounting, 12(6), 102–109. https://doi.org/10.7176/rjfa/12-6-09

Lestari, K. ayu, Titisari, K. H., & Suhendro. (2021). Analisis nilai perusahaan ditinjau dari profitabilitas, likuiditas, struktur modal, kebijakan dividen dan kepemilikan manajerial. Jurnal Manajemen, 17(2), 248–255.

Linda, Hady, H., & Nalurita, F. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. January.

Magdalena Napitupulu, L., & Sri Hasnawati. (2024). The Influence Of Managerial Ownership, Company Growth And Profitability On Dividend Policy In Lq45 Companies 2019-2021. JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi), 10(2), 1040–1047. https://doi.org/10.35870/jemsi.v10i2.2194

Marcha Chintya, N., Theodora, N., Evelyn, V., & Nurul Huda, A. (2018). Analisis Pengaruh Tingkat Profitabilitas dan Kesempatan Investasi Perusahaan Terhadap Kebijakan Pembagian Dividen. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 6(2), 161–172.

Munawar, A. H., & Yuningsih, Y. (2019). Analisis Net Profit Margin terhadap Dividen Payout Ratio (Studi pada PT Gudang Garam Tbk). JIM UPB (Jurnal Ilmiah Manajemen Universitas Putera Batam), 7(2), 220–227. https://doi.org/10.33884/jimupb.v7i2.1243

Nabilah, Purwanto, S., & Fathihani. (2024). Pengaruh Rasio-Rasio Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Farmasi. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Organisasi, 2(2), 121–130. https://doi.org/10.58290/jmbo.v2i2.126

Naibaho, E. A. B., & Widyastari, N. (2023). Effect of Net Profit Margin, Sales Growth, Profitability on Dividens Pay-Out Ratio with Managerial Ownership as Moderation. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 27(1), 96–111. https://doi.org/10.26905/jkdp.v27i1.9053

Nurfadilah, I., & Ramantha, I. W. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Struktur Modal terhadap Kebijakan Dividen dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 33(10), 2666–2682.

Nurmeliana, N. N. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen , Profitabilitas , Pertumbuhan Perusahaan Dan Kualitas Laba Terhadap Nilai Perusahaan Pada (Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) Tahun 2018-2022.

Parera, D. (2016). Pengaruh Net Profit Margin, Return On Asset, dan Debt to Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Yang Tercatat Dalam Indeks LQ45 di BEI Periode 2009 - 2013. Jurnal EMBA, 4(2), 538–548.

Pratiwi, A. W., Listiyani, I., & Hendratmoko, S. (2023). Pengaruh Net Profit Margin (Npm), Return on Asset (Roa), Dan Return on Equity (Roe) Terhadap Dividend Payout Ratio (Dpr) Pada Perusahaan Sub Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021. Triwikrama: Jurnal Ilmu Sosial, 1(5), 50–60.

Purnomo, A. K. (2019). Pengolahan riset ekonomi jadi mudah dengan ibm spss. Jakad Media Publishing.

Rafika, M. (2020). Pengaruh Net Profit Margin, Der Dan Roe Terhadap Dividendpayout Ratio Perusahaan Sub Sektoraneka Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. JEBMA: Jurnal Ekonomi Bisnis Manajemen Akuntansi, 1(2), 29–37.

Rahayu, A. M. A., & Waluyo, D. E. (2024). Pengaruh Return on Equity, Current Ratio, Sales Growth dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022). Jurnal Ilmiah Global Education, 5(2), 1274–1287. https://doi.org/10.55681/jige.v5i2.2770

Riyanti, & Hanifah, A. (2022). Pengaruh Solvabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan LQ 45 di Bursa Efek Indonesia. Skripsi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia, 1(6), 287–309.

Rohmah, S., & Ahalik. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang, Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, dan Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Online Insan Akuntan, 5(1), 41. https://doi.org/10.51211/joia.v5i1.1317

Sari, P. A., & Hidayat, I. (2022). Analisis Laporan Keuangan. Eureka Media Aksara, 1(69), 5–24.

Septiani, M., Ariyani, N., & Ispriyahadi, H. (2020). The effect of stock prices, return on assets, and firm size on dividend payout ratio: evidence from Indonesian financial service companies. Diponegoro International Journal of Business, 3(1), 17–27. https://doi.org/10.14710/dijb.3.1.2020.17-27

Setyahani, A., Opu, N. V., & Khairiyah, N. M. (2022). Pengaruh Net Profit Margin (Npm), Cash Ratio, Dan Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Dividend Payout Ratio (Dpr) Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Dalam Kbmi 4 Periode 2012-2021. Jurnal Tugas Akhir Mahasiswa Akuntansi Poltekba (JMAP), 1(1), 1–11.

Simamora, D. S., Silaban, N., Mendrofa, T. R., Toruan, G. A. O. L., & Sipayung, R. (2023). Analisis Rasio Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Pt Adaro Energy Tbk Periode 2018-2022. Jurnal Maneksi, 12(3), 648–655. https://doi.org/10.31959/jm.v12i3.1615

Subramaniam, V. (2018). Family Ownership and Dividend Policy: Empirical Evidence from Malaysia. International Journal of Business and Management, 13(5), 112. https://doi.org/10.5539/ijbm.v13n5p112

Sukadana, I. K. A., & Triaryati, N. (2018). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Food and Beverage Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(11), 6239. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i11.p16

Supriati, D., Azhar, E., & Ikhsan, M. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi (Studi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2015-2019). 1–94.

Susilawati. (2018). Sales Growth, Net Profit Margin, Return On Equity, dan Cost Of Fund Terhadap Struktur Modal (Studi Kasus pada Perusahaan Otomotif dan Komponen yang Ter-daftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2018). Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 15(1), 1. https://doi.org/10.35384/jkp.v15i1.159

Tambalean, F. A. K., Manossoh, H., & Runtu, T. (2018). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bei. Going Concern : Jurnal Riset Akuntansi, 14(1), 465–473. https://doi.org/10.32400/gc.13.04.21255.2018

Tanjung, M. S., Novietta, L., & Ika, D. (2022). Pengaruh Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio dan Current Ratio terhadap Dividen Payout Ratio Melalui Return on Asset. Inovatif : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, Bisnis Digital Dan Kewirausahaan |, 1(4), 316–334.

Tiurma, R. C. M., & Widjaja, I. (2020). Analisis Pengaruh Current Ratio, Return On Assets, Debt Equity Ratio, dan Cash Position Terhadap Dividen Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Selama Periode 2015-2017. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 4(4), 168. https://doi.org/10.24912/jmbk.v4i4.8681

Widyastari, N. (2022). Pengaruh Net Profit Margin, Sales Growth, Profitabilitas terhadap Dividen Payout Ratio dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Moderasi. Universitas Pelita Harapan.

Yuniningsih, & Taufiq, M. (2019). Investor Behavior In Determining Investment On Real Asset. Ilmiah Manajemen, 9(2), 327–340a